Con el objetivo de democratizar el acceso a los activos privados, Europa lanza una versión renovada del vehículo de inversión ELTIF (European Long-Term Investment Fund), conocido como ELTIF 2.0. Esta nueva regulación permite que los inversionistas individuales accedan a oportunidades antes reservadas exclusivamente para grandes instituciones, como fondos de pensiones o bancos de inversión.
¿Qué cambia con ELTIF 2.0?
La principal innovación es la posibilidad de invertir en múltiples activos privados (infraestructura, deuda privada, bienes raíces y capital privado) a través de un único fondo evergreen, es decir, un fondo sin vencimiento fijo y con mayor flexibilidad en su estructura. Esto ofrece a los inversionistas particulares una combinación única de diversificación y potencial de retorno a largo plazo.
Hasta ahora, muchos de estos activos no eran accesibles legalmente para los inversionistas minoristas. Con ELTIF 2.0, por primera vez se abren las puertas a instrumentos como la deuda privada y la infraestructura a través de vehículos estructurados y regulados”, explica Frédéric Drouin, desarrollador de productos en Natixis Investment Managers. La necesidad de acceder a mejores herramientas de inversión no es casual: la población mundial está envejeciendo rápidamente. Según la OMS, para 2050 más del 22% de la población mundial tendrá más de 60 años, lo que incrementa la urgencia de ahorrar más y obtener mejores rendimientos para la jubilación.
Los activos privados, por su naturaleza menos correlacionada con los mercados tradicionales, han sido clave para enfrentar esta necesidad en grandes portafolios. Ahora, gracias a ELTIF 2.0, estas ventajas llegan al público general bajo esquemas más accesibles y adaptados al perfil del pequeño inversionista.
Diversificación real con una sola inversión
Los nuevos fondos ELTIF pueden operar como fondos de fondos, lo que significa que invierten en varios fondos cerrados ya existentes, cada uno especializado en un tipo de activo. Esto permite a los inversionistas exponerse de forma simultánea a diferentes mercados, regiones, gestores y estrategias. “Con esta estructura, se reduce el riesgo individual y se multiplican los motores de rendimiento”, señala Philippe Faget, jefe de activos privados de Vega Investment Solutions.
Aunque los beneficios son evidentes, los fondos ELTIF también enfrentan desafíos. Uno de los principales es el manejo de la liquidez, ya que los activos privados no se compran y venden tan fácilmente como las acciones tradicionales. Sin embargo, ELTIF 2.0 flexibiliza las reglas, permitiendo una mayor reserva de liquidez y plazos más adecuados para los retiros. “El secreto está en el equilibrio: ofrecer liquidez sin comprometer la rentabilidad. La regulación ahora permite estrategias más dinámicas, que ajustan la liquidez según las condiciones del mercado”, añade Joseph Gawer, ingeniero financiero en Vega Investment Solutions.
La tendencia es clara: según estimaciones de Bain & Company, la demanda de activos privados por parte de personas naturales podría triplicarse en la próxima década. Con ELTIF 2.0, Europa se adelanta a esta transformación, habilitando nuevas herramientas que podrían cambiar el panorama de la inversión individual en el continente.
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1 Survey respondents ranked by Investment & Pensions Europe/Top 500 Asset Managers 2024 ranked Natixis Investment Managers as the 19th largest asset manager in the world based on assets under management as of December 31, 2023.
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3 A brand of DNCA Finance.
