Los dividendos globales alcanzaron un nuevo récord en 2023 y Ecopetrol es gran protagonista
Los dividendos globales alcanzaron un nuevo récord en 2023 y Ecopetrol es gran protagonista de este impulso
Un crecimiento global del 22,7% en el reparto de dividendos (crecimiento subyacente del 70,6%) de Ecopetrol en 2023 contribuyó, de manera fundamental, a un buen comportamiento de los mercados emergentes.
A escala mundial, los dividendos alcanzaron la cifra récord de 1,66 billones de dólares en 2023, lo que supone un incremento subyacente del 5,0%, según el último Janus Henderson Global Dividend Index. El año terminó con una nota especialmente positiva, ya que los dividendos mundiales del cuarto trimestre aumentaron un 7,2% en términos subyacentes.
Los bancos, eje del crecimiento de los dividendos
El sector bancario registró un récord de retribuciones en 2023 y contribuyó a la mitad del crecimiento mundial de los dividendos, ya que el entorno de tipos de interés más altos permitió a muchos bancos aumentar sus márgenes. Los bancos de los mercados emergentes contribuyeron especialmente al aumento, aunque los de China no participaron en el auge de los dividendos del sector bancario.
El impacto positivo en el aumento de los dividendos bancarios se vio casi totalmente contrarrestado por los recortes del sector minero, cuyos beneficios han caído a la par que los precios más bajos de las materias primas. Más allá de estos dos sectores, cuyo impacto fue inusualmente grande, el índice de Janus Henderson identificó un crecimiento alentador de industrias tan variadas como vehículos, servicios públicos, software, alimentación e ingeniería; lo que demuestra la importancia de tener una cartera diversificada.
El 86% de las empresas aumentaron o mantuvieron los dividendos; los recortes de 5 grandes empresas tuvieron un impacto desproporcionado
A escala mundial, el 86% de las empresas aumentaron los dividendos o los mantuvieron estables, pero los grandes recortes de sólo cinco empresas -BHP, Petrobras, Rio Tinto, Intel y AT&T- redujeron la tasa de crecimiento subyacente mundial del año, en dos puntos porcentuales.
Un total de 22 países registraron un récord de retribuciones, siendo Europa (sin Reino Unido), así como Japón los principales impulsores del crecimiento mundial de los dividendos.
Desde una perspectiva geográfica, EE.UU., Francia, Alemania, Italia, Canadá, México e Indonesia fueron sólo algunos de los 22 países que registraron retribuciones récord en 2023. Europa, sin Reino Unido, fue un motor de crecimiento clave durante el año, contribuyendo con dos quintas partes del aumento global. Los pagos procedentes de la región aumentaron un 10,4% sobre una base subyacente hasta un total récord de 300.700 millones de dólares. Japón también fue uno de los principales contribuyentes, aunque la debilidad del yen ocultó parte de la fortaleza mostrada por el 91% de sus empresas. Aunque Estados Unidos, por su gran tamaño, fue el país que más contribuyó al crecimiento mundial de los dividendos, su tasa de crecimiento subyacente del 5,1% se situó simplemente en línea con la media mundial.
Los mercados emergentes marcaron un récord de dividendos
Por tercer año consecutivo, los mercados emergentes repartieron dividendos récord por valor de 166.100 millones de dólares, un 8,0% más que el año anterior. En conjunto, sin embargo, los dividendos de los mercados emergentes se mantuvieron estables en términos subyacentes, ya que los fuertes recortes en Brasil y el mediocre crecimiento de China contrarrestaron las fuertes retribuciones de la banca.
Por su parte, el crecimiento de los dividendos en el Reino Unido, del 5,4%, se aproximó al promedio mundial, ya que los aumentos significativos de los bancos y los productores de petróleo se vieron compensados en gran medida por el descenso de los dividendos mineros. Por lo demás, la mayoría de los países desarrollados de Asia-Pacífico, excluido Japón, registraron un descenso interanual de los dividendos.
Previsiones para 2024
Janus Henderson espera que 2024 registre un crecimiento subyacente similar al de 2023, aunque una probable caída de los dividendos extraordinarios especiales reduzca la tasa de crecimiento global. Janus Henderson prevé unos dividendos de 1,72 billones de dólares para 2024, un 3,9% más en términos generales, lo que equivale a un crecimiento subyacente del 5,0%.
Ben Lofthouse, responsable de Renta Variable Global de Janus Henderson, afirmó: «El pesimismo sobre la economía mundial resultó no tener bases durante 2023 y, aunque las perspectivas son inciertas, los dividendos están bien respaldados. El flujo de caja empresarial en la mayoría de los sectores se ha mantenido fuerte y está proporcionando mucha potencia de fuego para dividendos y recompras de acciones.»
«El efecto retardado de la subida de las tasas de interés seguirá repercutiendo, ya que se prevé un crecimiento económico mundial más lento y mayores costes de financiación para las empresas. No obstante, somos optimistas en cuanto a los dividendos para el próximo año. El ritmo de crecimiento de los dividendos en EE.UU. en el cuarto trimestre es un buen augurio para todo el año, las empresas japonesas se han embarcado en un proceso de devolución de más capital a los accionistas, parece probable que Asia se recupere y los dividendos en Europa están bien cubiertos».
«Desde una perspectiva sectorial, aunque el rápido crecimiento que hemos visto en los bancos de todo el mundo va a ralentizarse este año, también es probable que los rápidos descensos del sector minero tengan menos impacto. Los precios de la energía se mantienen firmes, por lo que los dividendos del petróleo son asequibles, y los grandes sectores defensivos como la sanidad, la alimentación y los bienes de consumo básicos deberían seguir avanzando con paso firme. Además, los dividendos son mucho menos variables que los beneficios a lo largo del tiempo».
